د یوې شرکت مالي تمویل لګښت: دا د پور او مساواتو لپاره څه پیسې ورکوي؟
د WACC تشریح
د شرکت د ټیټ شوي اوسط لګښت د پانګې اچونې) WACC (د منځنۍ ګټې شرحه ده چې دا باید د هغې شتمنې، ودې او کاري پانګونې تمویل لپاره پیسې ورکړي.
WACC د بیرته ستنیدلو خورا لږ منځنی نرخ دی چې دا باید خپل اوسني شتمنیو کې ګټه واخلي ترڅو خپل شریکان یا مالکین، پانګه اچوونکي، او پورونه یې پوره کړي.
WACC د شرکت په پلازمینې جوړښت باندې والړ دی او د پور د تمویل او د مساواتو د مالي مرستو دواړه جوړوي. د پانګې لګښت یوه عمومي عمومي مفهوم ده چې د هغه شرکت په اړه چې فرم د خپل فعالیتونو مالي لګښتونه پرته له دې چې د خپل پانګونې جوړښت (قرض او مساوات) په اړه مشخص وي.
ځینې کوچني سوداګريز شرکتونه یوازې د خپلو عملیاتو لپاره د پور تمویل کاروي. نور کوچني پیلونه یوازې د مساوي مالي تمویل کاروي، په ځانګړې توګه که دوی د مساوي پانګوالو په څیر د مساوي پانګوالو لخوا تمويل شوي وي. څرنګه چې دا کوچني شرکتونه وده کوي، احتمال لري چې دوی به د پور او مساواتو تمویل تمویل کړي .
پور او مساوات د شرکت ساختماني شرکت جوړوي، د شرکت د بیلانس پاڼه په ښي لاس کې د نورو نورو حسابونو سره لکه غوره شوي زیرمه.
لکه څنګه چې شرکتونه وده کوي، دوی ممکن د پور سرچینو، عام مساوات) ساتل شوي عایدات یا نوې عام سیسټم (سرچینې څخه تمویل کړي، او حتی د زیرمې سرچینې غوره کړي.
د دې شرکت لپاره د پانګې ساده ساده محاسبه کولو لپاره، لومړی د شرکت اوسنی پانګونې بیاکتنه وګورئ او د پور او مساوات کچه یې محاسبه کړئ.
بیا د پور لګښت او د مساوات مصرف د پایلو په نتیجه کې کله چې د پانګې لګښت محاسبه شي. بیا، د سرمایه او پور وزن ګران لګښتونه د WACC ترالسه کولو لپاره.
د پور لګښت محاسبه کول
د سوداګریز شرکت لپاره د پور لګښت معمولا د مساوي پانګونې له لګښت څخه ارزانه وي. دا ځکه چې د انتفاعي مصارفو لګښت د سوداګریزو شرکت لپاره د مالیې مجرايي وړ دی. له همدې امله ډیری کوچني سوداګريز شرکتونه چې دوی پانګه اچونکي نلري، د پور تمویل کاروي.
لږترلږه سوداګری کولی شي یوازې د لنډ مهاله پور څخه ګټه واخلي ترڅو د خپلو شتمنیو اخیستلو لپاره. د مثال په توګه، دوی کولی شي د عرضه کونکي کریډیټ کاروونکي د حساب ورکونې په بڼه کې وړاندې کړي. دوی کولی شي د لنډ مهاله سوداګریز پورونو څخه ، یا هم د بانک څخه یا د مالي بدیل ځینې سرچینې کاروي .
لوی کاروبارونه کیداى شي د منځنۍ یا اوږدې مودې سوداګریزې پورې کاروي یا حتی د مالي مرستو لپاره د پیسو د راټولولو لپاره بانډونه مسلې حل کړي.
د پور پانګې لګښت د محاسبې لپاره د لاندې فورمول څخه کار واخلئ :
د پور لګښت = د فرم د بانډونو مخکې مخکې یا د لنډ مهاله پور لګښت (د ټیټ کنټرول ټیټ نرخ)
د بیلګې په توګه، XYZ، Inc. ډیر لنډ لنډمهاله پور په خپل بانک کې د بانک په کریډیټ کې کاروي. د پور کریډیټ د متغیر ګټو کچه د مارکيټ شرایطو پر اساس لري مګر د تیر کال په پرتله د منځنۍ سود منځني کچه 9.0 فیصده ده.
شرکت تیر کال د نږدې 20 ملیون ډالرو ګټې ګټه پورته کړه. د شرکتونو مالیې میزونو ته یوه کتنه، د 35 فیصده ټیټ ټیټه کچه استعمالوي.
د پور فورمول لګښت په لاندې توګه حساب کړئ:
د پور لګښت = 9.0٪ * (1 - .35) = 5.85 فیصده
د زېرمې پانګې لګښت XYZ 5.85٪ دی.
عموما د شرکت لپاره د پور تمویل پورې تړاو نلري او یا د فلوشن لګښتونه شتون نلري.
د ایوتیت پلازمینې لګښت محاسبه کول
د مساوي پانګونې لګښت د پور د پانګونې په پرتله لږ حساب لري. دا ممکنه ده چې دا شرکت کولی شي د خپلو عملیاتو لپاره د پیسو د لوړولو لپاره د عمومي ذخیره او غوره شوي زیرمې دواړه کار واخلي. ډیری شرکتونه غوره شوي ذخیره نه کاروي. دا انځور یواځې د عامه ذخیره لګښت پیژني.
د نوي نوي مساوي پانګه اچونې چې سوداګرۍ ته راځي د ساتل شوي عایداتو بیرته راګرځولو سره پورته کیږي.
حتی د عوایدو ساتل یو لګښت لري، چې د فرصت لګښت ویل کیږي. دا عایدات په یو بل ډول کارول کیدی شي. د بیلګې په توګه، دوی کوالی شي د ونډه اخیستونکو لپاره د ونډې ورکړې په توګه پیسې ورکړي.
د پور د لګښت په پرتله د عمومي ذخیره (ساتل شوي عاید) لګښت اټکل خورا ستونزمن دی. ډیری سوداګریز د پانګې اچونې لګښت اټکل کولو لپاره د Capital Asset Pricing Model (CAPM) کاروي. دلته هغه ګامونه دي چې د ساتل شوي عایداتو لګښت اټکل کوي:
- د اقتصاد خطر خطرناکه ارزونه اټکل کړئ.
د خطر څخه خالي نرخ عموما د متحده ایاالتو د خزانې د بیلونو بیرته ستنیدو شرحه وي.
- د پلور بازار اوسنی نرخ اټکل کړئ.
تاسو کولی شئ عموما د ونډې پراخه بازار بازار وګورئ، لکه د ویلیشا 5000 په څیر او د لیست د بازار نرخ لپاره د پراکسي په توګه د انټرنېټ بیرته راستنیدو کچه استعمالوي.
- د بازار په پرتله د شرکت د ونډې خطر اټکل کړئ. دا اندازه د beta په نوم یادیږی.
د بازار بیټا (خطر) د 1.0 په توګه ټاکل شوی دی. که د شرکت خطر د مارکيټ څخه ډیر وي، دا بیټا د 1.0 څخه ډیره ده او برعکس. تاسو کولی شئ د بیټا اندازه کولو لپاره د تاریخي زیرمو قیمت معلومات استعمال کړئ. تاسو کولی شئ د شرکت لپاره مشخص بنسټیزو فکتورونو تاریخي بیټ تنظیم کړئ. ډیری وخت، دا د شرکت مدیریت په برخه کې قضاوت دی.
- توپیرونه د CAPM مساوي کې داخل کړئ.
د اجناسو لګښت = د خطر څخه پاک شرح + بیټا (د بیرته بازار بازار - د خطر څخه وړیا ارزونه)
د بیلګې په توګه: که د خزانې د بانډو په اړه د خطر آزاد نرخ 2 فیصده وي او د بیرته راستنيدو اوسنۍ نرخ 5 فیصده وي او د شرکت د ذخیره بیټه 1.5 اټکل کیږي، د شرکت د مساوي لګښت) د ساتل شوي عایداتو (پانګه حسابوي:
د مساوي لګښت = 2 سلنه + 1.5 (5 سلنه - 2 سلنه) = 6.5 سلنه
د پانګې اچونې اوسط لګښت محاسبه کړئ
کله چې تاسو د پور او مساواتو ټولو سرچینو لپاره د پانګې لګښت حساب کړئ چې تاسو یې کاروي، نو دا وخت دی چې ستاسو د شرکت لپاره WACC محاسبه کړي. تاسو د پور او ساختماني پانګې د هرې سرچینې په کارولو سره د پانګونې جوړښت وزن کول.
د پور پانګې لګښت 5.85 سلنه او د مساوي پانګونې لګښت 6.5 سلنه وه. که هر یو د شرکت د پانګې جوړښت 50 سلنه جوړ کړي، د WACC لپاره محاسبه په الندې ډول دي:
WACC = .50 (5.85) + .50 (6.5) = 6.175 فیصده
که ستاسو شرکت د پورته وړاندیز شوي لارو په اوږدو کې د پور او مسؤلیت تمویل کاروي، د شرکت WACC به 6.175 سلنه وي. که تاسو د تمویل نورې سرچینې اضافې کړئ، نو تاسو به د جزو لګښتونو اضافه کولو ته اړتیا ولرئ، لکه څنګه چې د نوي مساوات یا غوره شوي زیرمې لپاره .
دا د WACC عمومي حساب دی چې یوازې د پور او مساواتو تمویل تمویل کولو معمول ګامونه کاروي. د WACC فورمول کولی شي د مالي سرچینو نورې سرچینې شاملی کړي چې پورته ذکر شوي بیانونه پکې شامل دي.